PVC 業界-2026 年中間レビュー: 価格高騰、生産能力の合理化、通商政策の変更

読書時間:12分 |による：ユプセニチーム

世界の PVC 生産能力は 2025 年に 6,400 万トンを超えました。2026 年、業界は別の状況に直面しています。新たな生産能力の追加はなく、おそらく今世紀で 3 度目となる需要の縮小です。

1. I. 40% の急騰、その後何もなし: 1 四半期に市場がどのように急騰したのか、また急騰しなかったのか-
2. II.拡張の時代は終わりました。何がそれに代わるのでしょうか?
3. Ⅲ．不動産の足かせ。輸出急増。次に、輸出が減少します。
4. IV. PVCを巡る政策、貿易、規制のふるいは厳しさを増す
5. V. リサイクルの躍進と競争力を高めた床材のライバル
6. VI. 2026 年後半に実現する必要があるもの

2026 年 2 月下旬から 4 月上旬までの 5 週間で、米国の PVC 価格はヒューストン FOB あたり 1 トンあたり 650 米ドルから 1,050 米ドルに上昇しました。-世界の PVC 市場がこれまでに記録した中で最も急激かつ最大の価格高騰となりました。その後の 10 週間で、そのスパイクはすべて蒸発してしまいました。 6月下旬の時点で、米国のPVCは1トン当たり745ドルで推移している。中国のエチレン-ルートPVCは694ドルまで下落した。 S&Pグローバル・コモディティ・インサイツCERAのエグゼクティブ・ディレクター、ハリー・トーマス氏は、「こうした利益は今やすべて消え去った」と簡潔に要約した。

この急増は、ホルムズ海峡の航路を脅かした中東の地政学的な混乱による単一のショックによって引き起こされ、世界の PVC 生産能力の 5% 以上が不可抗力に追い込まれ、インドの CFR 価格が 30 日以内に 1 トンあたり 720 米ドルから 1,050 米ドルに上昇しました。この後退は、同じショックの減衰によって引き起こされたもので、中国が事前に発表した輸出税還付の取り消しによって第 1 四半期に「出荷ラッシュ」の波が引き起こされ、需要が前倒しされ、第 2 四半期には空白が生じたことによってさらに悪化しました。-これらはいずれも市場のファンダメンタルズではありませんでした。それはすべて本物でした。

この年半ばのレビューでは、2026 年上半期に供給、需要、政策、テクノロジー全体で何が起こったのか、そしてデータが次に何が起こるのかを追跡します。建材輸入業者の調達向けPVC発泡ボード, SPC床材、 そしてPVCフェンス中国メーカーの価格変動、政策変更、生産能力に関する以下のシグナルは、マクロ経済を抽象化したものではありません。これらは、陸揚げコスト、リードタイム、および今後 12 か月間の契約の安定性を決定する数値です。

2026 年上半期には、業界カンファレンスのプレゼンテーションで今後何年にもわたって表示される価格表が、注意喚起の例として提供されました。-海外の PVC は年初から数年ぶりの安値で始まり、4 月に数年ぶりの高値に急上昇し、6 月下旬までに全体の動きを取り戻しました。-ドライバーは連続的であり、それぞれが単独で、通常の四半期を定義するのに十分な大きさでした。

中国国内の PVC 価格は、より低い振幅パターンで同じ軌跡を反映しました。-杭州市場のカルシウム-カーバイド-ルート PVC は、7 月初旬の時点で 1 トンあたり 4,400 ～ 4,550 人民元で取引されています。業界全体が損益分岐点以下で運営されていました。カーバイド-ルート生産者の全国平均利益は、1 トンあたりマイナス人民元 869 でした。エチレン-ルートの生産者は、1トン当たりマイナス475人民元でわずかに良い成績を収めたが、これはつまり、損失がより緩やかだったことを意味する。

PVC バリュー チェーンでは、H では樹脂で利益を上げた人は誰もいませんでした。1 2026. この事実だけで、以下の内容のほとんどが説明されます。

Baiinfo のデータによると、世界の PVC 生産能力は 2025 年に 6,400 万トンを超え、2018 年から 2025 年の間に中国国内だけで生産能力が 2,490 万トンから 3,038 万トンへと約 22% 増加する拡大サイクルの上限となりました。-世界は 2019 年から 2024 年の間に、それまでの 15 年間を合わせたよりも多くの PVC 生産能力を構築しました。その後、需要が追いつかず、価格が暴落し、業界はコスト回収の危機に陥りましたが、まだそこから抜け出せていません。

容量データは明確なストーリーを伝えます。 2026 年、中国では新たな PVC 生産能力の追加は計画されていません。計画されているプロジェクトの次の波は、H1 2027 と H1 2028. に集中しています。世界的に見て、2026 年に予定されているプロジェクトは 1 つだけです。それは、UAE の年間 350,000- トン-の施設です。一方、ドイツにある年間 32 万トンの施設である Vynova Wilhelmshaven GmbH-は 2025 年 12 月に破産を申請しました。2026 年の世界の純生産能力の変化はおそらくゼロに近く、欧州のさらなる合理化が実現すればマイナスになる可能性があります。

中国の PVC の下流製造では、{0}}上流の樹脂製造業者が損益分岐点かそれ以下で経営しているにもかかわらず、樹脂を発泡ボード、壁パネル、床材に変換する押出成形能力が稼働し続けています。

構造的なストーリーは、プロセス ルート間の分岐です。中国以外では、世界の PVC 生産はほぼエチレン ルートで行われており、PVC のコストはナフサと輸入エチレンの価格に直接結びついています。-どちらもホルムズ紛争中に高騰しました。中国国内では、PVC 生産能力の約 70% が炭化カルシウム (アセチレン) ルートを使用しており、そのコストは石油ではなく石炭に関係しています。第 1 四半期の供給ショックの間、中国のカーバイド-ルートの生産者は安定した稼働率を維持したが、東アジアのエチレン-ルートの競合企業は不可抗力を宣言した。回復力は優れた経営陣の問題ではありませんでした。それは、石炭ベースの化学物質が 6,000 キロメートル離れた輸送のチョークポイントから物理的に切り離されるという問題でした。{10}

現在の稼働率はマージン環境を反映しています。業界全体の利用率は約 67～69% であり、カーバイド-ルートのプラントは 71～74%、エチレン-ルートのプラントは 51～62% で稼働しています。主要な価格抑制要因は在庫です。 7 月 2 日の時点で、中国東部と南部のサンプル倉庫にある PVC 在庫は合わせて 106 万 8 千トンで、-前年比 96%-増加-しました。貯蔵されている樹脂の量は、需要と供給の不均衡の物理的な現れであり、持続的な価格回復が定着する前に、この量を取り出す必要があります。-樹脂ではなく PVC 完成品を調達する輸入業者にとって、上流在庫の多さは安定した-、場合によっては低下する-製造業者の原材料投入コストにつながります。PVCキャビネットボード, PVC成形品、少なくとも 2026 年の残りの期間まで押し出しプロファイルを作成します。

PVC 下流消費の 60% 以上が、パイプ、形材、窓枠、ドアパネル、床材などの建設関連製品に流れています。-中国の不動産セクター-これらの商品の最大の単一需要要因-は依然として縮小傾向にあります。床面積別の新規着工数は、過去 1 年間を通じて前年比 20% 以上減少し続けました。1 2026. PVC 床材、天井パネル、壁パネルの設置段階の需要を促進する完成量も圧迫されています。-第 2 四半期の下流側稼働率は平均 43% で、-第 2 四半期-はここ 10 年間で最も低い数値でした。パイプおよびプロファイルの製造業者は、期間を通じて約 50% の稼働率で稼働していました。完成品メーカーの受注残は非常に少なく、ほとんどの工場は完成品在庫を構築するのではなく、ジャストインタイムの注文-で-稼働していました。-

輸出側はちょうど 1 四半期にわたって、劇的に異なる話をしました。{0}中国は1 2026第2四半期に141万7000トンのPVCを輸出しました。これは前年比45%増加であり、四半期としては過去最高を記録しました。-この急増を引き起こした要因は 3 つあります。1 つは-リベート-前のキャンセルラッシュ、世界のエチレン-ルートのベンチマークと比較した中国のカーバイド-ルート PVC の競争力のある価格、そして持続的なインドの輸入需要です。その後、リベートは 4 月 1 日に期限切れとなり、4 月の月間輸出量は 58% 減少しました。振り返ってみると、第 1 四半期の輸出ブームは需要創出イベントではなく、需要-移転イベント-でした。第 2 四半期から第 4 四半期に注文するはずだった購入者は、代わりに第 1 四半期に注文しましたが、その後の数か月間は需要が空白になりました。

インド-中国最大の PVC 輸出先であり、2025 年最初の 11 か月間で総輸出量の約 41% を占める 142 万 1 千トンでした。-4 月 1 日から 6 月 30 日まで PVC の基本輸入関税を 7.5% から 0% に引き下げることで、リベートの影響を部分的に相殺しました。関税引き下げにより、インドのバイヤーにとって陸揚げコストの上昇は緩和されましたが、回復には至りませんでした。- Q1-レベルのボリューム。現在の問題は、関税停止が延長されるかどうか、そして中国のPVC輸入に対する相殺関税調査を共同で政府に請願しているインドの国内PVC生産大手3社が、2026年末までにより耐久性の高い貿易障壁を構築できるかどうかである。もし構築できれば、中国のPVC輸出量への影響は循環的ではなく構造的なものとなるだろう。

世界的な需要面では、S&P グローバル CERA の予測が業界の苦境を如実に表している数字です。世界の PVC 需要は 2024 年に 4,880 万トン、2025 年には 4,950 万トンに達しました。CERA の以前の 2026 年の予測では、5,070 万トンまで増加すると予測されていました。今年半ばに発表された修正予測では、4,860 万トン-、つまり約 20 万トンの純縮小が見込まれています。- CERAは、2026年が世界のPVC需要が減少するのは今世紀に入ってわずか3年目になると指摘した。途切れることのない需要の増加を前提に能力の構築に 20 年を費やしてきた業界にとって、その兆候は明白です。

2026 年の PVC の政策展望は、中国の輸出税政策、インドの貿易防衛策、欧州の化学規制という 3 つの面で同時に再構築されています。それぞれは異なるタイムラインと異なるメカニズムを通じて動作しますが、国境を越えて移動する PVC および PVC を含む製品のコンプライアンス コストの増加と裁定枠の狭小化という 1 つの結果に収束します。{2}}

1 月 24 日、中国財政省は、PVC に対する輸出税還付を 4 月 1 日から廃止すると発表しました。この政策は、エネルギー集約型で低付加価値の製品の輸出を抑制し、生産を国内の下流製造に振り向けることを目的としていました。{2}その直接的な影響は、前述した第 1 四半期の輸出の急増でした。 -長期的な影響は、中国製 PVC の基本輸出価格が恒久的に上昇することであり、-以前に主張された具体的なリベート率に応じて、およそ 9% から 13% 増加します。-これにより、価格に敏感な市場において競合する原産地に対して中国樹脂が持つ価格優位性が狭まります。-。

ヨーロッパでは、製品を最終的に EU 市場に投入するバイヤーにとって、2 つの規制の動向に注目する価値があります。 4 月 30 日、欧州委員会は規制 (EU) 2026/878 を発行し、TBPH-軟質 PVC 用途で広く使用されている臭素系難燃剤および可塑剤-を除去対象の残留性有機汚染物質としてリストする提案をストックホルム条約に提出しました。このリストが採用されれば、TBPHを含むPVC製品の製造、使用、市場への投入が制限されることになる。同時に、EU REACH 規則により、2026 年 5 月 28 日より PVC の鉛含有量制限が強化されました。また、米国では、EPA が塩化ビニルモノマーを TSCA に基づく評価の「優先度の高い」物質に指定しました。- 3 つの管轄区域すべてにおいて、規制の方向性は PVC 製品の化学物質含有量管理を強化する方向にあります。耐火等級と材料分類が調達要件とどのように相互作用するかについての詳細な分析については、PVC の耐火等級と規制順守に関するガイド.

2026 年上半期の 2 つのテクノロジー ストーリーが、今後 10 年間の PVC の競争力を形作るでしょう。一つは良いニュースです。 1つは警告です。

リサイクルの最前線で、このニュースは本当に励みになります。米国のオークリッジ国立研究所は、液体金属粒子を使用して PVC 廃棄物を選択的に脱塩素化し、同時に水素ガスを生成する触​​媒プロセスを開発しました。-PVC リサイクルにおける最も困難な 3 つの問題（過酷なプロセス条件、機器の腐食、製品の選択性の低さ）を 1 つのステップで解決しました。-これとは別に、中国科学院大連化学物理研究所の研究チームが報告した。ネイチャーコミュニケーションズ廃 PVC を光熱剤に変換する方法で、ポリオレフィンの効率的な解重合が可能になります。{0}}高価な触媒や外部燃料の投入は不要で、大気圧の周囲空気中で動作します。どちらも実験室段階の結果です。-どちらも産業展開の準備ができていません。しかし、その方向性は、5 年前には利用できなかったリサイクル経路へと向かっており、埋め立てや焼却に関する規制上の制限に直面する PVC が 1 トン増えるごとに、その経路を拡大しようとする商業的インセンティブが増大しています。ヨーロッパの PVC 業界は、VinylPlus フレームワークを通じて、2025 年に 765,972 トンの PVC 廃棄物をリサイクルしました-前年比 5.7% 増加--。また、2026 年 6 月にベルギーのジャンバルで開催された第 14 回 VinylPlus サステナビリティ フォーラムで、進化する規制を反映して「VinylPlus 2030 コミットメント」を更新しました。そして市況。リサイクル可能性を含む PVC のより広範な持続可能性プロファイルの評価については、当社のPVCリサイクルの実態分析.

競争上の脅威の最前線、床材業界は衝撃を受けた。ドイツの床材メーカーである CLASSEN は、初めて従来の PVC- ベースの床材と同等のコストを実現する新しいポリプロピレン (PP) 床材製造プロセスを開始しました。 PVC は、その価格性能比に匹敵する代替材料が存在しないため、数十年にわたって弾力性のある床材市場を独占してきました。- PP 床材は生産時点での価格差を埋めています。導入率を評価するには時期尚早であり、PVC の設置された製造基盤、サプライ チェーンの成熟度、設置者の精通度、確立されたパフォーマンス データにより、新規参入者が克服しなければならない大きな慣性が生じます。しかし、競合する素材を PVC 床材市場から遠ざけていた構造的障壁は-コスト-で突破されました。の購入者向けSPCビニール床材CLASSEN の開発は注意深く監視する価値があります。PVC 床材が置き換えられようとしているからではなく、競争圧力が PVC 摩耗層の化学、クリックロック設計、下敷きの統合における革新を促進し、製品カテゴリー全体に利益をもたらすからです。{0}私たちのSPC、木材、タイルの比較材料革新が床材の調達状況をどのように再構築し続けているかについてのコンテキストを提供します。

バイオ-ベースの PVC 市場は、絶対額では小さいものの、-2026 年に全世界で約 9 億米ドルと推定されている-が、年平均 6.1% で成長し、2034 年までに 14 億米ドルに達すると予測されています。これはニッチ中のニッチですが、材料科学への投資がどこに流れているかを示しています。つまり、PVC を世界に押し上げた性能特性を犠牲にすることなく、より低い二酸化炭素排出量をもたらす PVC への投資です。そもそも世界で 3 番目に多く生産されているプラスチックです。{8}

市場アナリストの間では、PVC 価格は 2026 年下半期もレンジ内にとどまり、中国の先物価格は 1 トンあたり 4,000 人民元から 4,800 人民元の間で取引される可能性が高いというのがコンセンサスです。{0}この範囲は、生産コストによって設定される下限と、-これを下回るとさらなる生産能力の合理化が不可避になる-ことと、需要の回復が価格変動につながる前に吸収される 10 億 6,800 万トンの過剰在庫によって設定される上限によって定義されます。-

供給面では、下半期には秋の定期メンテナンスシーズンがあり、稼働率が現在の67～69％レベルから一時的に低下する。さらに重要なことは、継続的なマイナス利益と新たな生産能力の追加がないことの組み合わせにより、小規模で高コストのカーバイド-ルートの生産者や、不採算が続くエチレン-ルートのプラントの間で永久的な生産能力の撤退の条件が生じていることです。これらの終了の一部は、「メンテナンスの延長」または「生産停止」として発表されます。再起動しないものもあります。

需要面では、中​​国国内市場は不動産セクターが安定することを必要としています。-成長ではなく、年率 20% での縮小を止めて-、下流の稼働率が第 2 四半期の最低の 43% から回復するようにします。代替の需要源-スポンジ都市インフラ、旧地区改修、商業用内装用プラスチック床材、太陽光発電パネルフレーム、プレハブ建築、特殊 PVC 用途-は成長していますが、不動産の抵抗を相殺するにはまだ規模が小さすぎます。これらの新興用途における PVC 業界の価値提案は明らかです。それは、従来の材料よりもコストが低く、メンテナンスが少なく、耐用年数が長いことです。しかし、その価値提案を実際の需要に変換するには、仕様の変更が遅い{10}}建設、インフラストラクチャ、エネルギー-業界では仕様変更が必要です。

在庫が最も重要な数値であることに変わりはありません。

中国の倉庫在庫が 100 万トン レベルを超えている限り、供給の中断や需要の回復、政策の変更がなくても、価格傾向を逆転させるには十分ではありません。{0}メカニズムは単純です。価格が上昇すると、保管されている在庫が市場に引き付けられ、増加額が制限されます。価格発見が再び正常に機能するようになるには、市場は在庫が約 70 万トンを下回るのを確認する必要がある。現在のドローダウン率に基づくと、供給側のショックが需要側の弱さによる消費の減少よりも早く生産能力を低下させない限り、Q2 2027より前にそのマイルストーンが達成される可能性は低いです。-

建材輸入業者にとって、この環境の実際的な影響は 3 つあります。まず、中国の PVC 製品-発泡ボード、SPC 床材、フェンス、壁パネル、天井板-の原材料投入コストは、少なくとも Q1 2027 までは安定からわずかに低下する見込みであり、契約交渉に有利な調達期間となります。第二に、インドの通商政策の軌道は、中国のPVC製品の輸出の流れに影響を与える唯一最大の地政学的変数である。インドの市場アクセスに依存している輸入業者は、相殺関税の発表時ではなく、今から不測の事態に備えたサプライチェーンを構築すべきである。第三に、EU と米国における規制環境の強化は緩和されない。これらの市場向けの製品は、輸入時に適合性を検査するのではなく、製造時に適合性のある配合で指定される必要があります。製品を再配合するコストは、コンテナが税関で拒否されるコストの数分の一です。 PVC 建材の全範囲にわたる仕様ガイダンスについては、-PVC発泡ボードにPVCフェンスにSPC床材-当社の技術チームは、対象市場ごとに現在のコンプライアンス ステータスをデータシートに提供します。

PVC 業界は、過剰な生産能力、過剰な在庫を抱えて 2026 年を迎えました。需要は、政策期間が終了した瞬間に消えた 1 回限りの輸出-前倒し-前倒し-によって支えられていました。 2026 年には生産能力が低下し、在庫は徐々に減少し、{6}}世界経済が景気後退を回避できれば-現在の水準付近で安定することが求められ、2026 年を迎えることになります。それは回復ではありません。リバランスの始まりです。 5年間にわたって供給過剰が続いている市場では、リバランスは朗報といえる。 PVC 材料の選択が建物の内部全体にどのように影響するかについてより詳しく知りたい場合は、当社の部屋-別-仕様ガイド.